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2012年11月29日 星期四

●觸控NB利多巴克萊調升宸鴻目標價至560元

2012-11-29 01:21 【工商時報 記者張志榮/台北報導】 看好「明年與後年Win8觸控NB普及率將分別達20%與30%」、「觸控NB面板市佔率上看60%至70%」、「新一代iPad不會採用in-cell技術」等三大利多題材,巴克萊資本證券昨(28)日將F-TPK目標價由450元調升至560元。
觸控NB普及率
 此外,由瑞信證券協助F-TPK在波士頓與紐約所舉行的NDR中,F-TPK除了維持逾30%第四季營收成長率與11.5%至11.6%營益率等財測目標外,針對明年第一季營運展望,雖評估會出現季節性衰退,但整體表現將優於今年第三季。

 瑞信證券科技產業分析師蘇厚合仍維持F-TPK第四季營收成長率39%預估值不變,投資評等與目標價分別為「表現優於大盤」與495元。

 F-TPK表示,營運方向由智慧型手機轉向中型行動裝置產品的策略非常明確,預估觸控NB普及率將由今年的不到5%攀升到明年的10%至15%,目前單月NB尺寸觸控面板產能約100萬片,但客戶訂單大舉湧入,因此,仍處於供不應求狀況,明年可能得擴增觸控NB的產能。

 不過,F-TPK表示,不會為了擴增觸控NB產能而大舉擴增資本支出,評估50%至60%市佔率是合理水準,這樣才能挑選毛利率較佳的客戶。因此,F-TPK仍維持今年5億美元資本支出預估值,明年則可能維持或略增為5至6億美元,且未來12至18個月不會再有海外籌資計畫。

 巴克萊資本證券科技產業分析師葉婉屏認為,Win8觸控NB普及率可能會比F-TPK預估值樂觀,原因在於:一、零售價格差距僅100至150美元;二、使用者會發現用手指操作比用滑鼠還簡單等;預估明年底普及率可逾20%。

 因此,在葉婉屏所建構的觸控感測供需模型中,明年下半年供需緊俏情況將轉趨嚴峻,而近期達鴻的4.5代線擴產計畫可望滿足部分Win8的需求、並推升F-TPK明年營收成長動能。

 至於市場最關切的新一代iPad是否採用in-cell技術,葉婉屏認為,由於日本寫真(Nissha Printing)計畫將加倍ITO薄膜產能,意味著新一代iPad採用機率並不高。F-TPK在美國NDR中也同樣表示,明年蘋果仍是主要客戶之一、佔整體營收比重約50%,但明年in-cell技術不會採用在平板電腦身上。

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