新iPad助攻 瑞信看好台表科(6278)獲利

【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】
台灣表面黏著科技（6278）由於受惠蘋果新iPad業務的正向利多，加上LED滲透率提升等產業趨勢的有利發展，激勵近期股價相對抗跌有守。

瑞信證券初評給予台表科「表現優於大盤」評等，目標價85元。

瑞信證券科技產業分析師黃浩洋指出，台表科是LED背光條（LED lightbars）以及TFT-LCD 控制板（Control Boards）等主要產品的表面黏著領導大廠之一。由於營運前景看俏，但股價近期隨大盤回檔修正，因此提供了一個進場的好時機。

黃浩洋認為，台表科未來的營運潛能，主要受惠包括新iPad 背光條增加、以及LED滲透率提升等兩大層面。

蘋果新iPad由於採用視網膜螢幕，精細程度是舊款iPad 2的四倍，因此背光條數量由iPad 2的一條增加至二條。估計對台表科的營收貢獻比例，將由去年度的10%大幅提升至21%，帶動營業利益大增148%。

另一方面，LED背光在電視市場的滲透率，預計將由去年的43%大幅揚升至今年的65%，帶動全球電視背光條出貨，今明兩年成長率分別達20%與11%。

這一正向有利的趨勢，也將激勵台表科電視背光條出貨年增率達24%。

此外，隨著電視面板尺寸朝向大型化的發展趨勢，台表科也將受惠來自中國市場與韓廠三星（Samsung）的挹注，控制板的平均銷售單價（ASP）將持穩不墜。

由於受惠相關利多趨勢，黃浩洋初評台表科，即給予「表現優於大盤」評等；但台表科近期股價則隨大盤表現而回檔修正15%，處於9.2倍本益比位置，與其他面板零組件同業相較也折價約20%相對偏低。

因此黃浩洋認為，對照台表科營運前景與獲利成長動能，股價回檔修正反而給予投資人一個進場的好買點，因此目標價上看85元，以昨（11）日收盤價68.6元計算，股價潛在上漲空間約24%。