多看少做 保守為宜

統一證券

昨日盤勢：

由於「證所稅」確定重新開徵，但排除外資與散戶，市場的不確定因素解除，激勵昨日台股早盤跳空以上漲56點開出，搶短買盤湧入，推升指數持續向上走高，盤中指數一度大漲92點，生技、食品、水泥分別上漲1.56%、1.21%、1.13%；接近午盤，台指期貨壓回，電子指數由紅翻黑，股王宏達電一度打入跌停板，拖累加權指數漲幅收斂，終場加權指數小漲39點，收在7640點，量能677億元。

資金動向：

三大法人同步賣超45億元。其中外資賣超34.23億元，投信賣超4.72億元，自營商賣超6.91億元。外資買超前五大為友達、中石化、聯電、中信金、遠傳，賣超五大為台積電、中華電、元大金、中鋼、長榮航；投信買超前五大宇瞻、矽品、長榮、統一、中華電；賣超前五大為中壽、燦圓、旭曜、友達、中石化。資券變化方面，融資減少-11.57億元，融資餘額為1970億元，融券減少-0.41萬張，融券餘額為27.16萬張。

盤勢分析：

本週美國將進入超級財報週，陸續將有公司調降第一季財測，恐大幅打擊市場信心。

目前Bloomberg預估S&P500成份股Q1淨利成長率將呈現獲利衰退，與目前高檔的S&P500的股價位置難以搭配。

觀察美股近日交易量萎縮、上週美國公佈非農就業數字劣於預期，經濟數據雜音越來越多、企業獲利失色，美股面臨修正的壓力恐大幅提升。金磚四國公佈的經濟數據，亦令人憂心：中國下修全年GDP預測至7.5%；印度公佈去年4Q的GDP成長率僅6.1%；巴西更跌破眼鏡不到3%。

今晨西班牙、義大利殖利率再度飆高，歐元區諸國在財政緊縮下，經濟恐難有表現。

第一季全球股市仰賴資金行情普遍來到波段的高點，但隨著財報及經濟數據公布，大家將發現量化寬鬆堆起的海市蜃樓將化泡影。

反觀台股近期數據，出口成績不如預期Q1年增率-4%，然而政府仍執意在此時大幅調漲油、電價，並且對證所稅進行課徵。

即便財政部採影響性最小的最低稅賦制，也將引發市場大戶的賣壓，賣出股票轉入人頭戶中，屆時財政部仍然難以課到大戶的稅，反而會因為部分大戶退出台股市場交易量減少，而證交稅收大幅滑落。

內外利空夾攻，台股後市恐不樂觀。

技術面上，7800點以上形成的頭部套牢區賣壓沉重，4/5的空方突破缺口，短期恐難以回補。

籌碼面上，外資連續三日大賣台股，4/16後若無充分理由，國安基金也將退場，證所稅戰場將移往立法院攻防，大戶短期恐無意搶進。近期若有反彈，心態上仍應保守為宜。

投資策略：

在預期美國財報不佳、歐豬五國難以達成達成減赤目標、以及高油價恐影響新興市場表現三大利空下，台股操作上心態應保守。加上全球主要股市技術面與籌碼面皆出現空方訊號，且證所稅利空尚未完全反映，五月油電雙漲才剛要上路，台股面臨巨大變革，操作多看少做，保守為宜，本週指數區間7500-7800點。

以上內容由各投資機構提供，為純屬研究性質，僅作參考。