陸客自由行概念股 高盛喊賣

• 2011-07-23 01:23
 
• 工商時報
 
• 記者張志榮／台北報導

陸客自由行概念股

帶領台股第二季表現優於MSCI亞太區指數的「一籃子陸客自由行概念股」，美商高盛證券昨（22）日正式向旗下客戶發出「獲利了結」令，建議靜待下一波買點的到來，個股則是調降遠百投資評等至「中立」，並將受惠於中國內需市場的統一，投資評等調升至「買進」。

高盛證券日前推出的「一籃子陸客自由行概念股」，乃涵蓋遠百、晶華、統一超、KY美食、國賓、統一、南僑、鳳凰、三商行、六福、南仁湖、劍湖山、第一店在內的13檔標的，基於市值限制考量，建議客戶採一籃子方式買進。

高盛證券亞太區策略分析師劉勁津指出，「一籃子陸客自由行概念股」自3月8日推出以來，至今漲幅達15％、優於同期間台股的下跌3％，由於投資價值已屆滿足點，故建議可先行獲利了結、靜待下一波進場時間的來到。

高盛證券指出，台灣內需消費力道持續成長，相關個股的2011至2013年每股獲利預估值約獲得2％至13％的調升幅度，但相較之下，食品飲料族群的投資價值明顯優於零售族群。

以投資評等調升至「買進」的統一為例，高盛證券指出，由於原物料價格的回穩，且食品飲料廠商手中約握有2至3個月的庫存，統一2011年第三季毛利率可望看到明顯回溫；此外，來自台灣與中國的強勁需求，同樣可推升營收。

高盛證券點出看好統一的3大原因：一、2012年統一中國的營業利益率將上看5.2％；優於市場預估平均值的4.3％；二、2012年長期投資獲利預估將成長24％；三、股價相對於淨資產價值（NAV）仍折價了27％；目標價調升至58元。

至於零售業，高盛證券表示，即便2010年基期已高，2011年以來營收表現依舊亮麗，這從同期零售指數上漲38％即可看出，但股價也將相關利多消息反應進去，因此，將遠百、統一超投資評等雙雙調整至「中立」。高盛證券之所以調降遠百投資評等，主因2012年本益比已達23倍、遠高於香港掛牌相關個股的平均值18倍。

至於統一超，儘管2011年第一季19％的營業獲利年成長率可望持續下去，但基於投資價值考量，預期股價上漲空間有限。