基於「短線股價漲幅已大」、「中國第3季水泥價格恐下跌5％」、「出貨量將下滑5％至10％」等3大因素，摩根士丹利證券昨（26）日將水泥族群與台泥投資評等調降至「中立」，現階段亞泥投資價值較具吸引力。
摩根士丹利證券傳統產業分析師陳建名表示，近期水泥族群股價之所以大漲，主要原因可歸納為下列4項：
一、中國子公司公布獲利利多消息；二、台灣政府針對進口水泥課以95.3％的重稅；三、中國政府政策上鼓勵水泥產業進行整合；四、整體約4％的現金收益率，頗具吸引力。
但陳建名指出，水泥族群接下來有兩項變數必須注意：一、受到日前中國西南省份連日暴雨影響，公共建設暫緩，致使平均銷售價格（ASP）從5月高點下跌4％，台泥想要調漲7月價格達5至10％，但最後沒調漲成功；二、預計第3季出貨量可能會下滑5至10％。
陳建名調降台泥投資評等至「表現與大盤相仿」、目標價46元；相較之下，股東權益報酬率（ROE）較高（12.3％優於台泥的10.1％）、但2011年本益比較低（14.1倍低於台泥的18.3倍）的亞泥，相對較具吸引力，故投資評等仍列為「買進」、目標價52.1元。
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