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2011年10月11日 星期二

麥格理:估華碩Q3營收季增32%


股價保住200元整數關卡的華碩(2357),已開始反應第3季財報題材。根據麥格理資本證券預估,華碩第3季合併營收可望較第2季成長32%、營業獲利可達48億元,雙雙優於市場預期。
 隨著股價短期內大跌,欲熱炒華碩第3季財報題材的買盤已悄悄進駐,麥格理資本證券科技產業分析師張家福指出,華碩第3季合併營收應可較第2季大幅成長32%、遠優於市場所預估的20%,營業獲利也可達48億元水準、也高出市場預估值約5%。
 反應完第3季財報題材後,外資圈sell side對華碩第4季季業績看法,倒是多空不一。
 摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷(Gokul Hariharan)指出,儘管市場傳出華碩調降電池廠商第4季訂單達50%的消息太過誇張,但華碩第4季「旺季不旺」明顯,隨各大廠陸續推出新平板電腦、以及部分廠商將去化庫存,變形金剛第4季價格與出貨將無可避免得面臨下修壓力,建議170元以下再買。
 根據德意志證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師高光正的評估,華碩2011年第4季營收表現僅與第3季持平、遠低於2007至2010年的平均成長率15%。
 關鍵之一就在於對亞馬遜Kindle Fire的看法,高光正指出,Kindle Fire成本價約為250美元、較剛出爐的零售價199美元低了50美元以上,由於亞馬遜可藉由電子商務平台業務彌補,但平板電腦價格戰將開打。
 然而,蘇格蘭皇家證券亞太區下游硬體至製造產業首席分析師王萬里認為,華碩變形金剛是功能較像PC的平板電腦,加上美國銷售比重不高(此為Kindle Fire主戰場)、買家多是不想同時擁有平板電腦與NB者、以及尺寸不同,因此不會跟Kindle Fire正面對決。
 根據高光正評估,2012年華碩平板電腦與NB的營業利率將下滑0.3與0.5個百分點,再加上產品組合中NB/平板電腦比重增加可能牽動0.3個百分點的營業利率下滑,整體而言,華碩2012年營業利率可能由2011年第2季的5.9%下滑1.1個百分點、來到4.8%。
  • 2011-10-11 01:19
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  • 工商時報
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  • 記者張志榮/台北報導《原文網址

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