操盤心法－7,500以下低接，看好安控、雲端、光通訊

2012-04-17 00:51 工商時報 寶來投信總經理 劉宗聖

　盤勢分析：

上周證所稅方案出爐，利空出盡帶動台股上周五大漲，但上周五美股重挫，主要歐股跌幅更為劇烈，拖累台股周一表現疲弱，成交量不及600億元，近期影響台股走勢包括證所稅、油電雙漲、企業首季季報、美股持續盤整四大因素，預料台股將回歸基本面，第一季獲利較佳個股可望有所表現，不如預期個股將補跌。

　外資近期做空現貨、做多期貨，對於台股短期看法偏向震盪整理。籌碼面來看，大盤自8,170點下跌以來，融資餘額持續降低，加上股東會停資券的因素，散戶資金出場，籌碼面已逐漸沉澱，清洗浮額態勢鮮明，台股底部即將浮現。

　觀盤重點：

　先前大盤呈現跌深後的技術反彈，但無法站上季線7,800點，且成交量萎縮至低水位，市場投資信心不足，選擇退場觀望。就技術面而言，目前大盤月KD交叉向上，代表未來5～8個月有利多頭，但周KD目前卻是交叉向下，透露中期回檔的情況尚未完全結束。

　另一方面，美股回檔壓力未除，西班牙和義大利債券殖利率又大幅揚升，市場對於歐債疑慮再度升高，對於國際股市形成變數；而台股目前上有季線壓力，惟量能不濟，短線仍難有表現機會，加上伴隨首季季報陸續公佈，市場觀望氣氛濃厚，指數應以區間盤整機率較大；預料台股最快將在本周落底，目前最佳方式應以時間換取空間，待均線逐步走平且待季報公佈後，預料將發動另一波上漲的攻勢。

　台股要重回漲升行情，周KD應先行翻正，且成交量須放大至1,200億元的健康水位，型態上為價漲量增或價跌量縮，不宜出現量價背離的情況。

　由於美國科技業大廠陸續公佈財報，台灣多家企業法說會亦將密集登場，均會牽動電子股的未來表現，今年「五窮六絕」情況已不若往年明顯，第一季獲利較佳個股、且未來營運能見度高的電子股將可突圍而出；而兩岸將有機會於6月簽署投資保障協定，金銀會6月也在台北舉行，討論金融後續開放議題，對於台股均具正面助益。

　操作建議：

　預料台股短線將持續壓縮整理，7,500以下可逢低布局；看好IP CAM安控、雲端伺服器零組件、光通訊、4G LTE等次產業，及強勢品牌如Apple、Samsung、Amazon供應鏈族群，最有機會表態。

　IP CAM安控因為已進入旺季，今年產業高成長30％以上，本益比仍處10到12倍低檔；至於雲端相關包含伺服器零組件、4G LTE、光通訊，這些產業今年處於高成長期，無線透過4G LTE，有線透過光纖傳輸，相關企業營運成長潛力佳；至於強勢品牌供應鏈包含Apple、Samsung、Amazon之供應商，今年三家業者新產品持續擴增市佔率，相關供應鏈相對其他產業仍屬高成長群。

　在傳產族群方面，製造業今年受到油價、電價調漲影響甚大，而且未來不排除有再調漲的可能，傳統產業面臨成本高漲，經營壓力恐將逐步浮現；部分傳產類股如自行車、綜合工具機及生技產業，今年表現仍可期待。