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2011年3月23日 星期三

《外資》花旗降評台塑至中立,升(1301)台塑、(1326)台化目標價

2011-03-23 13:17 時報資訊 【時報記者詹靜宜台北報導】
花旗環球證券昨天出具台塑(1301)及台化(1326)研究報告指出,將台塑評等由買進降至中立,然將台塑目標價由104元升至107元,並將台化評等維持為中立,目標價則由96元升至113元。
花旗環球證券表示,由於從去年下半年精細化工的毛利已達高峰水準,再上檔空間有限,預期台塑每股盈餘成長動能將從去年的65%成長走緩至2011-2013年的獲利年複合成長率為9%,而台塑在台塑家族中仍維持防禦型概念股,係因台塑產品組合多元化及股利豐厚有效支撐股價,然並未看到進一步的股價催化劑,且台塑股價已達歷史估值區間的高階,預期台塑絕對上檔空間有限,因此將台塑評等由買進降為中立,但分別上修今、明年台塑每股盈餘預測11%、4%,且將台塑目標價升至107元。

花旗環球證券指出,台化是台灣唯一PX個股,隨著近期日本、美國PX停產,預期台化今年上半年每股盈餘成長動能將會是台塑家族中表現最強,將台化今、明年每股盈餘預測分別調高27%、14%,相對反應產品利差提高及股利收益,但由於PTA、ABS產能在2012-2013年加入,預估獲利將在今年達高峰,而由於日本關廠,台化股價短線可能超出花旗預估的台化基本面價值,維持台化評等為中立,然將台化目標價升至113元。

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