●《研究報告》QE退場？組合債最耐震

2013-06-07 09:17 時報資訊 【時報-台北電】美國聯準會（Fed）頻頻釋出退場訊息測市場水溫，美債殖利率5月下旬開始快速彈升到2％以上，債市震盪，觀察近3個月國內海外債基金表現，組合債表現最耐震，有5檔基金報酬率逾1％。

　　日盛金緻招牌組合基金鄭鼎芝表示，最近美債殖利率彈升，拖累高評級債券表現，根據LIPPER統計近3個月國內投信發行的海外債券基金，全球投資級跌幅最重達5.67％，其次新興市場高收益跌幅2.92％，最耐震是全高收債與組合債。

　　鄭鼎芝指出，今年債市趨勢是個別券種輪轉速度加快，採取「多元配置」可平衡不同債券資產間投資風險，短期市場面臨漲多修正和不確定性震盪較大，利率急升後應已達滿足點，中長期仍看好高票息的風險性債券和可轉債。

　　富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥認為，受歐美政府減支與加稅影響，全球經濟成長仍弱，政府量化寬鬆政策將使收益率較高的債市持續受資金青睞，且全球經理人現金水位仍合理，均有助支撐風險性資產價格。

　　台新新興市場債券基金經理人潘秀慧分析，新興債券目前可投資的總規模已達近3兆美元，其中大約一半為美元發行債券，另一半是提供更高收益和貨幣升值可能性的本地貨幣債券，建議配置可以美元計價債為主，本地貨幣債券為輔。

　　潘秀慧強調，全球投資者對於債券的投資觀念，已從傳統的較低收益的成熟國家債券轉向至收益率較高的新興市場債，目前新興債占全球債券市場比重約10～12％，但機構投資者投資在新興債券的比重卻只有3％～4％。(新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導)