2016-02-26 03:49 聯合報 本報記者沈婉玉
夏普社長高橋興三廿五日在東京分公司大樓被記者包圍，沒回答問題搭車離開。 美聯社
鴻海董事長郭台銘堅持四年，換得簽約入股夏普機會，但昨晚鴻海聲明，需等董事會做最後決定。 本報資料照
台日企業間最大併購案─鴻夏戀，昨天上午夏普董事會對外確認並公布細節後，鴻家軍股價應聲上漲，市場原以為就此定案。詎料，外傳因夏普新提出或有負債（contingent liabilities）三千五百億日圓，讓鴻夏戀好事多磨，得等待鴻海董事會做出最後決定。
律師認為，夏普董事會選定鴻海為首選合作夥伴後，主動權轉到鴻海手中。
推估鴻夏戀的新變數，可能結果有三。一是，雖然夏普有或有負債，鴻海仍決定與夏普合作，鴻海的財務風險將增加，鴻家軍股價可能受到壓抑，鴻海的經營成本也會增高。
這是因為，夏普昨天揭露的交易內容，鴻海出資總金額是四八九○億日圓，較原先日媒傳出的六千五百億或七千億日圓都少，夏普的或有負債可能原本就在鴻海的掌握中，只是不確知金額有多大。
若加上三千五百億日圓，鴻海要付出的可能是八三九○億日圓，較原傳聞的多一三九○億日圓，代價昂貴。
二是，鴻夏戀又破局，台日世紀合作告吹、回歸原點，鴻海無法取得關鍵技術、無法多角化經營，夏普繼續面對財務困局，或是回頭找日本產業革新機構（ＩＮＣＪ）合作。
第三則是沒有外傳的或有負債，或此項財務風險並不重要，但鴻海必須進一步研究併購合約，以確保未來的技術取得及控制權，爭取更好的簽約籌碼。
安永圓方法律事務所律師闕光威表示，在併購案的股權認購條件中，一定會有資訊揭露的條件，過去是鴻海苦追，但現在球已轉到鴻海手中，若鴻海現在縮手悔婚，夏普也是重傷。
闕光威說，海外投資併購是一項極其複雜的工程，財務盡職調查（financial due diligence，D.D.）是其中最重要的一環，必須先做好財務及風險評估，才有可能出價。
他認為，在一般買賣雙方平等的狀況下，醜媳婦最終還是要見公婆，不太可能發生最後一刻簽約前才端出新財務報告的狀況。
安永會計師事務所董事長王金來則說，除了價格問題見仁見智外，夏普是日本民族品牌，對愛面子的日本人而言，接受鴻海購併很不容易，日本官方意見也很多。就像大陸紫光來台、馬來西亞的ＩＯＩ要買台北一○一等，都受到台灣民族情感式的反對。
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