宸鴻只配0.5元股利 吝嗇有理？

最受人矚目的觸控面板股王宸鴻(3673)去年大賺23元，公司卻宣布只發放0.5元股利，市場一片譁然，投資人紛紛拋出手中持股，宸鴻今日以重挫4.5%的821元開出第一盤，不過，不少法人機構還是看好宸鴻未來，逢低搶進，宸鴻盤中股價緩步走向平盤，尾盤以850元作收，計下跌10元，不過，股后寶座仍然拱手讓人。

宸鴻：留現金擴產

去年上市櫃公司最閃亮的新星，當屬宸鴻，第4季掛牌後，股價緩步墊高，不僅出貨高成長，獲利表現也持續走揚，然而，為了擴充產能，公司今年僅發放0.5元現金股利。宸鴻指出，公司進入超成長期，需要現金擴產，更要保留現金，因應公司未來3-~5年的高度成長期。

法人、外資不驚訝

對於宸鴻的股利政策，法人、外資沒有半點驚訝，外資分析師指出，宸鴻2月份法說會上表示今年會增加資本支出時，sell side就預測宸鴻股利發放應該極低，也因此，大部分的sell side預估財務模型中，都沒有包含股利政策部分，也因此，法人圈、外資圈對於宸鴻股利政策並不意外。

外資指出，現階段來看，蘋果御用廠商總共有2家，除了宸鴻、就是勝華(2384)，蘋果希望旗下每一個供應商，能夠充足供應每一項零件所需，也因此，隨著iPad、iPhone等產品持續熱銷，蘋果下的訂單也會持續增加，如果宸鴻不積極擴產，訂單就會被勝華拿下，這並不是宸鴻樂見的，也因此，宸鴻越做越大，也相當積極擴產。

擴產仍存有風險？

然而，宸鴻積極擴產是好是壞，法人指出，2年內，都還是觸控產品的天下，只是，隨著這個市場有越來越多競爭者進入，觸控產品的平均售價一定會越來越低，毛利也會持續下降，誰知道2年之後，觸控還會不會繼續紅，也因此，宸鴻擴產仍有其相當大的風險存在。
【聯合晚報╱記者馬瑞璿/台北報導】2011.04.19 03:29 pm