遠東SOGO今天下午將召開經營團隊記者會，遠百董事長徐旭東將有重大宣示。外資花旗環球證券在最新報告中將遠百評等維持「買進」評等，目標價下修至41元。EZway
由於消費需求疲弱以及電價成本上揚，花旗環球證券下修遠百(2903) 2012、2013年獲利預期17.1%、16.8%，維持「買進」評等，目標價由62元下修至41元。
回顧今年第一季，遠百營收為新台幣103億元，比去年同期成長68％，淨利6.33億元，比去年同期減少14.2％，EPS為0.48元。由於板橋以及台中大遠百兩家新店的開幕，遠百首季營收大增68％，但利潤率下降。
花旗環球證券指出，電價成本約占遠百營收的2%，若按原本電價一次漲足，工業用費調漲16-33％，而供應商也需分擔部分電價上漲成本，估算遠百及SOGO因電價調漲的實際影響約為0.7~1億元。
目前國內消費需求疲弱；儘管遠百新開兩家大店都表現出較強的態勢，板橋及台中大遠百第一季營收均超乎預期；但遠東百貨的同店銷售（SSS）比去年下滑6.7％，SOGO百貨也下降了6.5％；在中國轉投資方面，太平洋百貨今年第一季同店銷售（SSS）下降4.1％，遠百中國同店銷售（SSS）下降7.1％。因消費信心下降，將使得遠百毛利率降低以及促銷費用增加，花旗環球證券因此下調遠百2012、2013年的獲利預期。
花旗環球證券預期遠百2012、2013年EPS年增33.3％、11.2％，為2.18、2.42元。
花旗環球證券維持遠百「買進」評等，指短期股價具有吸引力，主要是遠百P/E處於歷史低檔，加上三家新開店將增加業績，而陸客占其營收比重預期可由1％提升至10~15％，此外，每股淨資產被低估，土地出售和發展可能是一個未來的正面催化劑。
花旗環球證券點出五項遠百的風險，目前國內零售銷售額遜於預期，陸客自由行亦低於預期，其大陸轉投資利益低於預期，在中國擴張的計畫亦低於預期，此外，遠百可能失去其對SOGO百貨以及對中國太平洋百貨的經營權亦存在風險。EZway
沒有留言:
張貼留言