太陽能族群 6月營運回溫

　走過最艱辛的5月份，太陽能族群的6月份營運有止跌回溫跡象，包括矽晶圓的綠能（3519）、電池的昇陽科（3561）和新日光（3576）都有成長，但從產品單價（ASP）來看仍未觸底。

　因此儘管生產線稼動率大幅拉高，營收的成長幅度卻沒有同步揚升，此一部分也將是太陽能族群7月份營運的觀察指標。

　另一個值得注意的指標，則是美國掛牌的太陽能股持續低迷。儘管上週五美股大漲、道瓊單週漲幅高達5.4％，但太陽能族群龍頭股無錫尚德（STP）和江西賽維（LDK）只小漲0.4％和0.3％，晶澳（JASO）和英利（YGE）分別下跌0.2％和1.7％，天合（TSL）更重挫4.9％，整體的本益比（P/E）崩跌至2-6倍水準，由於大陸已經是全球的太陽能製造重心、幾乎是台廠的3-4倍，不可能大陸廠走空而台廠卻走強，此一趨勢值得國內投資人警惕。

　走過了悲慘的5月，太陽能產業景氣在德國Intersolar展之後略有加溫意味，更重要的是希臘可望獲得金援、確保金融機構的金流不至於中斷，也讓太陽能產業的命脈得以延續，帶動了相關族群營收多半走揚。

　以矽晶圓端來說，綠能6月份營收14.6億元，較上月增加8％，較去年同期成長14.6％，但相較於4月份的23.74億元歷史高點紀錄仍有一段落差；累計上半年營收116.9億元，年增率為67％。

　綠能表示，因市場需求回升與下游庫存逐漸去化，綠能快速獲得回流需求訂單，產能利用率在6月底已快速提升至接近滿載。

　至於產能利用率也回升到滿載的還有電池廠新日光。該公司6月營收17.72億元，比前月微幅回升1.3％，累計上半年營收123.8億元，年增率為65.4％。由於甫落成的南科三廠將於7月進入量產、總產能攀上1.3GW，因此7月份的營收成績單也備受市場關注。

　法人指出，太陽能廠6月份的產能利用率大幅提昇，但營收的成長幅度並沒有等幅成長，意味著產品單價還在探底，事實上，根據研調機構的統計也是如此。因此，太陽能廠到底會不會形成「做越多、賠越多」？還是真的走過谷底？還是得靠時間證明。

　若以月增率來看，昇陽科6月營收9.77億元、月增34％的表現最亮麗，但主要是5月份的月衰退幅度太大，相較於4月份的23.74億元仍有一段落差。