990830財訊快報

【潛力股】2010/8/28
數位機上盒高成長(09:55)
【財訊快報／編輯部】聖馬丁(910482)主要生產數位機上盒(STB)，09年全球市占率約12%，今年可望成長至15%，晉升全球第二大廠商，由於中國在推動三網合一的前提是訊號必須數位化與有線網路雙向化，未來產業的主要成長動能，將來自於高畫質STB及系統整合業務，預估中國STB市場今、明年都將維持高成長的態勢，今年將有3,700萬台以上的需求，年出貨量成長率達到20%以上。
該公司在中國積極尋求合作對象，除了今年3月與香港上市公司直真科技簽訂合作策略聯盟之外，近期也傳出將與北京天天放送文化傳播簽訂合作意向書，計劃入股天天放送，以港幣8,000萬元取得51%股權，正是進軍廣播電視領域。去年大陸有線電視用戶數達6,348萬戶，預估今年將成長到9,000萬戶，商機相當驚人。就目前STB整體產業狀態來看，隨著世足賽熱潮過後，機上盒的產業略有降溫跡象，不過，該公司受惠歐洲關稅可望由13.9%調降至0，表現將有機會優於整體產業。法人預估，明年該公司在中國的營收規模，可望達到3000萬美元以上水準。技術面上，本周出現放量轉強跡象，日KD指標在低檔交叉向上，後勢值得留意。

合併龍巖跨陰陽宅(09:55)
【財訊快報／編輯部】大漢建設(5530)上半年稅後純益4.92億元，EPS達1.33元，儘管上半年本業仍呈虧損，營業淨損299萬元，主要獲利仍來自於轉投資收益，而目前大漢建設最大的轉投資收益來源，則為持股75%的龍巖人本服務公司；而龍巖人本即將在2010年底，以發行新股換取龍巖人本的25%股權，而完全併入大漢建設。
目前龍巖人本總資產310億元，其中不動產部分，帳面價值約為100億元，佔其約30%；而此次以溢價45.6%的18.2億元，標下台北金融中心的部分樓層標案，將龍巖人本的不動產總價值推進至120億元。未來兩公司合併之後，將分為不動產與殯葬服務兩大事業群，業務橫跨陰、陽宅，陽宅業務，規劃推出銀髮租賃住宅等產品。為避免購屋者避諱，未來陽宅事業可能成立次品牌以做區隔。另外，集團旗下土地資產相當豐厚，龍巖在南港有兩塊土地，其中一塊位於南港車站對面，面積超過1,700坪，另有一塊500多坪的土地在南港工業區內。至於大漢的土地庫存，則包括位於捷運麟光站旁的2,000多坪土地，及汐止案的基地，劉偉龍說，汐止案如今已動工，規劃先建後售，預計明年推案。

擁有台商客戶基礎(09:54)
【財訊快報／編輯部】彰銀(2801)今年上半年稅後純益受到調降營所稅的影響，當月增提13.41億元的所得稅費用，使得上半年累計稅後純益降至24.32億元，EPS約0.51元，不過，若排除營所稅的因素，稅前獲利卻是較去年同期大幅成長逾9成，而主要原因便是國內經濟景氣回溫，核心業務穩健成長，且存、放款利差回升到近1%，加上手續費收入更大增40%，帶動本業提存前獲利的提升。
此外，今年7月彰銀順利脫標新燕土地，由味全以101.6億元得標，初估可回沖利益約50億元，EPS貢獻約0.8元，相當可觀。另一方面，彰銀逾放比已下滑到0.95%，呆帳覆蓋率提升到129.95%，資產品質已屬不錯的水準，預料34號公報實施的影響程度也不大。
彰銀的昆山辦事處，首批獲准升格為分行，成為ECFA最大贏家，並積極衝刺分行第一年的獲利，以爭取獲得承作人民幣業務的資格，由於彰銀擁有龐大台商客戶基礎，發展應可期，同時規劃2年後，將在東莞或深圳再設第2家分行。此外，政府可能推動官股銀行合併，彰銀可能是首要推動目標，未來可能由公股銀行接下台新金的持股或合併彰銀，屆時股價應有不凡的表現。

多角經營左右逢源(09:54)
【財訊快報／編輯部】太子(2511)上半年獲利達11.4億元，每股稅後盈餘1.22元，創下公司成立以來同期新高。今年業績主要來自信義計畫區個案「太子信義」，該案總銷金額高達131億元、毛利率高達65%，加上業外處分三連大樓部分樓層，處分利益逾3億元。
除了營建本業外，公司也致力長期租金收入的多角化經營，其中成大、台大宿舍BOT案，出租率近滿租，加上統一國際大樓、統一阪急大樓的租金收入，每股獲利貢獻約0.33元。
此外，10月份即將開幕的統一阪急百貨也成為一大焦點，位於市府轉運站的統一阪急百貨由特許公司PDC經營，太子目前持有PDC約30%股權，未來每年貢獻太子租金收益約2.2億元，每股獲利約0.22元。
另外，太子也藉由轉投資100%的時代國際飯店拿到商場中8到31樓飯店經營權，並引進國際連鎖飯店品牌W HOTEL策略合作，預計飯店最快將在年底開幕。而太子也將正式躋身觀光百貨股之列，未來隨著陸客團來台觀光人次持續高成長，甚至明年有望開放陸客來台自由行，對於內需產業、尤其觀光百貨的業績提振效果將更為顯著，未來太子也將同步受惠。

積極進軍歐日市場(09:54)
【財訊快報／編輯部】飛宏(2457)以生產手機充電器起家，主要客戶包括MOTO、RIM、宏達電、Nokia等國際手機大廠，近來也跨足LED照明、投影光學觸控等領域。第二季受惠於LED燈具、LED TV及智慧型手機電源出貨增加下，營收一舉衝上35.17億元，較首季成長30.84%，在毛利率上升及費用控制得宜下，稅後淨利5.44億元，單季EPS高達1.46元，創下單季歷史新高紀錄，合計上半年EPS 2.33元。
儘管下半年電子產業恐有旺季不旺之疑慮，但飛宏在智慧型手機市場需求帶動下，7月營收達15.25億元，再創歷史單月新高。此外，LED照明部分，在美國前5大燈具公司中，已搶下4家訂單，未來將持續進軍歐洲和日本市場，占營收比重將可拉高到15%的水準，預期下半年業績可望優於上半年。此外，轉投資的影來登公司跨足光學觸控領域，去年率先通過微軟Win 7的大尺寸觸控面板認證，目前已出貨給汽車銷售和房屋仲介商，至於教育市場的爆發力也備受看好。公司下半年將進行現金減資10億元，相當於每股發還2.685元給股東，今年每股盈餘有挑戰5元以上的實力。股價自除息後，一路向上攻堅，最高來到40元，不受大盤回檔影響，仍維持多頭排列格局。